评分 6.7 · 来源：36氪 · 发布于 2026-03-27
评分依据：600 亿元 AI 投入规模在国产科技企业中属顶级，且电动汽车业务数据为行业提供重要参考
要点
小米 2025 年财报显示全年营收 4572.9 亿元（同比+25%），净利润 415.7 亿元（同比+76.3%），双双创新高。智能电动汽车成为最大增长引擎，收入同比暴涨 221.8% 至 1033 亿元。
但 Q4 出现增收不增利：收入增长 7.3% 但净利润下降 27.3%，手机×AIoT 业务收入同比减少 13.7%。存储成本攀升和行业竞争加剧是主因。卢伟冰承认涨价趋势不可避免，小米市值较峰值已接近腰斩。雷军宣布将投入 600 亿元发展 AI 业务。
🤖 AI 点评
小米从「手机+IoT」双引擎转向「汽车+AI」新双引擎的路径清晰。600 亿元的 AI 投入规模在国产大厂中仅次于阿里和字节，但核心挑战在于：汽车业务的高增长能否持续，以及 AI 能否为手机业务找到新的差异化卖点。Q4 手机业务的下滑信号值得警惕——这恰恰是 AI 应该发挥作用的领域。